20191018前海期貨：金鉆精選
宏觀重點提示
重點關注：3季度GDP。
交易提示：中國財政部周四公布，1-9月累計，全國一般公共預算收入150,678億元人民幣，同比增長3.3%；全國一般公共預算支出178,612億元，同比增長9.4%。1-9月累計稅收收入126,970億元，同比下降0.4%。但非稅收入的增長彌補了缺口。
盤面影響：1-9月累計，國有資本經營收入4,792億元，同比增加3,812億元，拉高全國非稅收入增幅21個百分點。國有資源（資產）有償使用收入6,132億元，同比增加1,005億元，拉高全國非稅收入增幅五個百分點，以上兩項合計增收額占全國非稅收入增收額的90%，拉高全國非稅收入增幅26個百分點。預計A股已見市場底，建議在回調中逢低配置指數期貨。
油化工重點提示
重點關注：中美貿易爭端。
交易提示：中美貿易協議打壓了原油需求，原油價格下跌。到亞洲的油輪海運費用開始回落。EIA原油庫存增加928.1萬桶，煉廠利用率降至83.1%，汽油庫存減少260萬桶，餾分油庫存減少380萬桶。
盤面影響：中美貿易爭端導致的需求疲軟是當前油價的焦點，在年末前主要影響因素是中美貿易爭端。美國原油庫存增加主要是煉廠利用率繼續降低，原油價格從下跌轉向上漲。美國煉廠進入季節性維護，煉廠需求疲軟長期上看會擴大供過于求的情況，增加OPEC平衡市場壓力。
煤化工重點提示
重點關注：內外價差。
交易提示：進口煤連續三個月超3000萬噸，截止10月16日，CCI5500進口（含稅）較前一日大幅上漲至521（+10），CCI價格指數繼續下滑至579，進口價差進一步縮小。同時年底煤電定價談判預熱，因電價改革政策因素，目前電廠為緩解價格壓力，有較大壓價意愿。庫存方面六大電廠庫存繼續上升至1608.41萬噸，日耗繼續下降，可用天數升至27.16天。但是隨著內外價差的持續縮小，運費持續上漲，現貨價格下滑速度并不算快，后期需關注國家進口額度等政策。
盤面影響：需求弱勢不改，進口量增長，國內價格承壓，后期關注進口煤額度等政策因素。
黑色金屬重點提示
重點關注：現貨成交；我的鋼鐵庫存數據。
交易提示：昨日上海地區主流鋼廠資源持穩或者小跌10，報3620，鋼廠和貿易商都反饋成交比前一天好。三線資源早盤跌30報3600-3630，上午低價成交不錯，盤中回漲10，尾盤3610-3630，全天成交不錯，低價換量，總的價格比昨天低20。我的鋼鐵庫存數據：鋼廠庫存245.74萬噸，環比降低6.4萬噸；社會庫存431.96萬噸，環比降低50.84萬噸。
盤面影響：現貨成交反復，螺紋鋼價格中期向下方向明確。
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農產品重點提示
重點關注：加拿大菜籽產量；認沽認購比；隱含波動率。
交易提示：
（1）據美國農業部發布的全球農業產量報告顯示，2019/20年度加拿大油菜籽產量預計為1950萬噸，比上年減少80萬噸。收獲面積預計為840萬公頃，比上年減少70萬公頃。單產預計為2.32噸/公頃，不過比上年增加4%。
（2）截至2019年10月17日，玉米期貨主力合約對應的平值期權隱含波動率為12.95%，較上一交易日8.40%，上升了4.55個百分點。玉米基本面弱勢難改，建議短期構建熊市價差。
（3）截至2019年10月17日，豆粕期貨主力合約平值期權隱含波動率為13.46%，較上一交易日14.62%，下滑了1.16個百分點。豆粕延續震蕩偏強，建議短期構建牛市價差。
盤面影響：由于加拿大菜籽產區遭遇降雪，甚至部分地區出現了霜降，造成加拿大菜籽產量下滑，供給減少將繼續支持菜系價格維持偏強走勢。
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軟商品重點提示
重點關注：籽棉收購價格；紗線景氣指數。
盤面影響：截止10月17日籽棉報價區間略上移，新疆手摘棉中籽棉收購價格最低是伊犁州38衣分4.2元/公斤，最高的是阿克蘇36衣分6.28元/公斤；新疆機采棉中籽棉收購價格最低是奎屯36衣分4.2元/公斤，最高的是喀什37衣分5.47元/公斤。昌吉州機采棉40衣分折皮棉價格較昨日漲294至12688元/噸。據找紗網，本周（10.10-10.16）紗線景氣指數為26，前值25，環比上升4%，同比下降7%；純棉紗指數為26，前值為23，環比上升13%，同比上升4%；混紡紗指數為25，前值31，環比下降19%，同比下降34%。下游市場情況一般，新增訂單不多，部分地區有漲價傳聞，但下游抵觸情緒較大，總體依然為弱勢去庫存。
操作建議：籽棉收購價格下降，國內棉花目前基本面依然很弱，建議逢高短空。
期權重點提示
重點關注：認沽認購比。
交易提示：
今日上證綜指下跌0.55%，近30日漲跌幅-0.77%，市盈率為13.89倍，市凈率為1.44倍，股息率為2.31%。
今日上證50上漲0.06%，近30日漲跌幅0.47%，市盈率為10.52倍，市凈率為1.24倍，股息率為2.97%。
今日滬深300下跌0.42%，近30日漲跌幅-0.48%，市盈率為13.03倍，市凈率為1.5倍，股息率為2.39%。
今日中證500下跌1.36%，近30日漲跌幅-2.12%，市盈率為24.39倍，市凈率為1.85倍，股息率為1.38%。
50期權成交量認沽認購比為0.91。
外匯重點提示
重點關注：歐元區9月CPI終值。
交易提示：歐元區CPI終值錄得0.8%，低于市場預期的0.9%，錄得新低，自2018年10月以來震蕩下滑11個月，通脹異常疲弱。
盤面影響：歐元區通脹在過去的一年內持續走弱，然而2018年之前也表現較弱，加上歐洲央行的悲觀預期，短期內很難看到歐洲經濟能夠脫離低通脹低增長的局面，目前僅有平穩脫歐和美國超預期放緩才會使歐元出現階段性反彈。
