??核心觀點

n? 動力煤：動力煤上周上漲5.64%。神木礦難事件后,測算當地停產產能約0.6億噸,占全國動力煤產量的2%,預計停產將延續至三月中旬左右,短期的供給緊張會使漲價壓力向港口傳導。由于此次礦難發生在安全檢查之后，預計煤礦的安全檢查力度將會維持一段時間，可以部分對沖新增產等對煤價產生的下行壓力。

n? 甲醇：上周甲醇價格小幅下跌，大部分地區的現貨價格保持穩定，山西、江蘇和山東部分地區出現小幅下跌，幅度在40-60元。整體開工率保持在70%上方，供應端變化較小。從伊朗進口的甲醇到貨導致華東和華南港口庫存大幅上升，增幅總計超過8萬噸。利多主要需視MTO工廠的復產進度，其次是對環保和天然氣導致的供應端縮量預期，以及年底補庫情況，在利多因素累積足夠前謹慎做多。

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??策略建議

1)?? 動力煤1905低位調整，維持560-590區間操作為主；

2)?? 甲醇1905短期或維持弱勢運行，2360支撐還需要確認，暫時觀望。

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??風險提示

1)?? 進口煤實施、產地安全檢查力度；

2)?? 中美貿易談判。

20190121前海期貨—煤化工產業周報—動力煤迎來反彈 甲醇維持弱勢.pdf